贵州三力2023年年度董事会经营评述

  2023年是全球经济环境充满复杂性、严峻性和不确定性的一年，中国经济展现出了强大的韧性和积极的增长态势，整体国民经济向好。医药行业迎来全领域、全覆盖、全链条的系统治理，随着《“十四五”中医药发展规划》逐步实施，在老龄化受益明显、政策支持属性强同时需求更为刚性的背景下，中成药行业成长逻辑清晰。公司积极顺应“十四五”中医药产业高水平质量的发展要求，做好中药的守正创新、传承发展工作，报告期内公司业绩实现大幅增长。

  2023年是公司投资并购取得阶段性成果、产品结构实现多元化、组建营业销售队伍拓展OTC渠道、布局上游中药种植产业等方面高水平质量的发展突破性的一年。截至2023年12月31日，公司实现营业收入16.35亿元，同比上升36.10%，实现归属于母企业所有者的净利润2.93亿元，同比上升45.42%，实现归属于母企业所有者的扣非净利润2.46亿元，同比上升26.21%，归属于上市公司股东的所有者的权利利益14.70亿元，较期初增长18.66%。

  2023年，公司在董事会的领导下，紧密围绕公司既定发展的策略和经营目标，主要完成了以下几项工作：

  2023年公司持续围绕“双提升”工程的战略定位，一方面：聚焦“微创新”管理举措，以新体制、新机制释放开来的生机和活力，充分有效发挥中药行业发展主战略、主基调。结合行业发展特色和经营管理实际，带领公司员工团结一致、开拓进取，探索出以GW-SOP（做“好”一项工作的标准程序）为核心工具的效率提升方式，将工作流程、时间管理、关键控制点、跨部门协作和KPI考核等内容融合，最大限度减少因制度、经验不足等因素带来的影响，从问题本身出发，以结果为导向，收集跨部门建议，自上而下帮助员工梳理GW-SOP，由转变思维模式来优化工作方式，培养主动思考、处理问题的习惯，使工作过程更高效、结果更满意。另一方面：开展了员工“一人一方”能力素质提升，尤其是对部门核心员工和中高层骨干管理人员，通过客观、科学、全面的能力测试和诊断，根据年初制定的一对一培训培养计划开展实施，经过针对性、计划性的培养，有效增强了员工服务意识、工作上的能力，更重要的是形成主动思考的习惯。

  最终提升成果来看，2023年整体业务全流程审批时效有所提升，共收集跨部门建议70多条，均协调解决完成，解决率达95%以上；撰写工作SOP65份，初步定稿GW-SOP22份，为各部门提供了有效的效率提升工具。公司将持续提升员工干事的创新能力，强化考核激励，坚持正面激励与负面处罚相结合，培养专业人才，完善各部门协作交流机制，凝聚公司发展共识，厚植企业文化理念，推进公司经营管理发展向纵深挺进。

  公司于2021年以“中药智能化生产制造”为理念设计并开始建设二期工厂，截至本报告出具日，募投项目（GMP二期项目和研发中心项目）建设均已完成，并取得变更后《药品生产许可证》，已于2024年初达到投产条件，将使公司产品工艺路线、设施设备、技术标准和软件管理达到国内领先水平，使公司核心产品生产实现全过程标准化、自动化、智能化，进一步提升产品品质，提升生产效率。其中，喷雾剂智能化生产线中的很多核心设备和控制环节都是属于国内首次定制化研发，实现从药材前处理、提取浓缩、精制配料、灌装包装等药品生产全过程智能制造，成为国内口腔喷雾剂生产领域智能化领先企业。

  该项目配备有喷雾剂、硬胶囊剂、颗粒剂等生产线，对应产能均大幅提升。项目建成投产初期，公司将，在法律法规允许范围内，充分协调各子公司之间产品生产，将使得新生产线的产能爬坡期顺利度过。募投项目建成后，将显著提升公司的生产制造水平，通过生产数据的积累、加工过程的仿真与优化、数字化控制、状态信息实时检测与自适应控制等数字化、智能化技术的全面应用。公司积极运用现代科技手段牢牢把握住中医药和苗医药传承发展优势，在提高生产效率的同时，也做好传统工艺的传承。

  自上市以来，公司积极布局中成药制药行业、致力丰富产品线年初通过投资控股好司特，间接控股无敌制药，并于2023年11月将汉方药业纳入合并范围，与2022年投资控股的德昌祥一起释放投资并购效能，实现产品线扩张。三力、德昌祥、汉方药业、无敌制药四家制药主体带来的多元化产品结构通过协同效应实现放量，报告期内单体均实现盈利，对公司的营收和利润带来了显著的积极影响。

  2023年1月，公司通过收购好司特61%的股权，间接控股其子公司无敌制药。无敌制药是国内专业从事研究、生产治疗骨病药品的重点骨干生产型企业，同时也是中华老字号企业，主要产品有“无敌丹胶囊、无敌止痛搽剂、外用无敌膏、无敌药酒”等产品。其拥有胶囊、膏药、药酒、搽剂四条现代化生产线，以及中药前处理车间和质检中心，拥有完善的质检体系。公司通过收购无敌制药拓展了骨科中成药领域，助力丰富产品种类，提升业务竞争力，贡献了新的产品和利润增长点。

  2023年11月，公司完成收购参股公司汉方药业，对其持股比例由25.6%提升至75.9%，汉方药业成为公司控股子公司。汉方药业作为贵州省老牌药企，药品批文丰富，独家产品众多。目前拥有8条GMP药品生产线余个药品批准文号，其中19个独家品种，28个国家医保品种，含芪胶升白胶囊、妇科再造胶囊、日舒安洗液/湿巾、黄芪颗粒、儿童回春颗粒等重点产品。公司自2020年12月参股汉方药业以来，协助汉方药业梳理管理架构、销售体系，使得汉方药业在管理和销售方面都取得了巨大提升。公司通过对汉方药业进行股权投资，助力公司进一步丰富产品矩阵，填补了血液类、补益类用药等科室领域。汉方药业自2023年11月纳入公司合并报表范围以来，进一步提升公司盈利能力，增厚当期收入及利润。

  2023年，公司完成对汉方药业控制权的收购并对其销售队伍进行了整合，组建了处方事业部和OTC事业部，在持续开发医院渠道的同时，进一步加大OTC渠道的开发力度。2023年新增开发医院渠道700余家；新增开发百强连锁15家；新增开发中小连锁药店600余家；新增开发第三终端6万余家。OTC渠道的快速扩张，为公司产品销量的稳定增长，提供了坚实有力的保障。

  在线上渠道方面，公司与阿里健康、京东大药房、美团等签署了合作协议，开始尝试线上渠道的销售，线上主要销售的核心产品有：开喉剑喷雾剂(儿童型)、开喉剑喷雾剂、芪胶升白胶囊、儿童回春颗粒、妇科再造胶囊、妇科再造丸等，全年按计划完成销售任务，实现公司电商销售渠道的突破。

  另一方面，通过子公司小芄医药布局线月开始建设一套覆盖全国的公立医院互联网医院SaaS体系，同时与大型商业配送公司合作共享，2023年已签约公立医院42

  余家，已与10余家省级大型商业公司完成签约，覆盖贵州、陕西、黑龙江、重庆、湖南、江西、广东、四川、河南等省份。

  2023年9月，根据公司经营发展需要，三力与子公司三力健康以及贵州健康农共同投资设立了三康合伙，三力合计持有股权比例60%。通过三康合伙下设子公司三康中药材，作为“中药材全产业链”项目的实施主体，旨在解决贵州省制药企业核心药材的种植，形成道地核心中药材种植、采收、贸易、仓储为一体的生产基地，全力打造贵州核心优势品种的全产业链供应体系。

  2023年10月，公司引入省农业发展基金向控股子公司三康中药材增资8,000万元，共同开展中药材全产业链项目。本次对外投资有利于发挥合作双方团队人才与资源优势，共同对外投资开展中药材种植业务，促进公司中药材基地的标准化、规模化。一方面保障中药材的品质可控，另一方面以应对原材料价格波动风险，进而维持公司产品质量和成本的稳定性。通过引进政府基金设立子公司布局上游中药材种植行业，完善公司产业链，有利于从源头上控制产品品质以及维持原材料成本的稳定性或进一步压降成本，让公司能够更好地开拓市场及提升产品竞争力。

  近年来，公司围绕三力及子公司核心产品积极开展与医院、高校的合作，在中国中医科学院中药研究所、国家北京药物安全评价研究中心等具有GLP研究资质的单位开展多个品种的安全性评价和药理药效评价研究。在天津中医药大学第一附属医院、北京中医药大学东直门医院等多所三甲医院开展多中心随机双盲、安慰剂平行对照的多中心临床研究。丰富和补充了主要品种的高等级循证证据。在各主要品种的上市后再评价中，公司聚焦产品的治疗靶点，解决了中药普遍的疗效宽泛、临床定位模糊问题，做出了中药独家品种的差异化、个性化，且公司积极响应近年来持续出台的关于中药品种保护的政策和制度，2023年度，开展了重点产品开喉剑喷雾剂（儿童型）和芪胶升白胶囊的中药品种保护申报工作，突出产品在特定疾病上的治疗效果，突出中药、民族药在特定疾病上的疗效特色。此外，报告期内公司在核心产品研发方面取得一些阶段性成果，包括：芪胶升白胶囊防治白细胞减少症药效及其作用机制研究已成功结题，发表了1篇SCI论文及1项发明专利；大品种妇科再造丸深度开发研究项目已成功结题，发表了4篇核心论文及2项发明专利；关于开喉剑系列产品，公司持续进行上市后药效学评价，开喉剑喷雾剂（儿童型）自上市以来逐步开展了急性毒性、长期毒性、皮肤刺激性、口腔黏膜刺激性安全性评价研究，持续提升公司核心产品的质量和安全性。

  贵州三力始终秉承“创造人类健康生活”的企业使命，做勇于推动生产力创新、技术创新、市场创新的新质生产力创新主体，抓住中医药产业大发展、生产力大变革的重要发展机遇，加快推进企业数智化生产和研究转型，增强企业在中医药领域的核心竞争力，向着“成为国人信赖的制药企业”的愿景迈进，以实际行动践行在国家医药大健康行业稳健发展的承诺。

  根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于“C27医药制造业”。

  2023年医药制造行业迎来了一定的机遇，但同时面临了一些挑战和变化，药品生产企业销售同比变化情况呈现出复杂的特点。随着政策的支持和市场需求的恢复，预计未来行业发展将会向好。

  根据国家统计局的数据，规模以上医药工业增加值约1.3万亿元，同比下降5.2%；实现营业收入29,552.5亿元，同比下降4%；实现利润4,127.2亿元，同比下降16.2%。这是多年来首次出现的情况，这一趋势反映了行业内的企业面临一定经营压力。

  市场需求与增长：随着诊疗活动的恢复，2023年1—9月我国医疗卫生机构总诊疗人次同比增长6%，反映了医疗服务需求的持续恢复和增长。同时，根据中国药学会样本医院数据库数据，2023年样本医院用药金额同比增长4.95%，中西药品类零售总额同比增长5.1%，呈现出医药市场稳步增长趋势。

  内在增长动力方面：部分药品品类销售增长明显，如针对大病的创新药、解热镇痛药、抗病毒药、呼吸系统用药、中药饮片等。这些品类的增长动力主要来自于疾病谱的变化、人口老龄化和健康意识的提高等因素。近年来，国家层面出台了一系列支持医药制造行业发展的政策，如鼓励创新、加强监管、优化产业结构等。这些政策为医药制造行业的健康发展提供了有力保障。

  药品申请临床和临床试验数量增加：从2016年至2023年，全国的药品申请临床数量总数为9462件（以品种计），药品申请临床数量逐年增多，尤其2022年到2023年大幅增长。同时，全国的药品临床试验总数为22039件（以品种计），临床试验数量也逐年上升。这表明中国在药品研发和临床试验方面的活跃度在不断提升。

  总体来看，医药制造行业的市场竞争格局变得更加复杂化和多元化，医药企业需要根据自身的优势和市场需求，灵活调整策略，以应对不断变化的市场环境。

  近年来，中医药行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，党中央、国务院把中医药摆在更加突出的位置，作出一系列重大决策部署，为中医药传承创新发展指明了方向。2023年度，国家仍陆续出台了多项政策，鼓励中医药行业发展与创新。部分主要政策如下：

  2022年末，八部门联合印发《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》（以下简称《方案》），推动部署“十四五”期间中医药文化建设工作，为中医药振兴发展厚植文化土壤。《方案》提出到2025年，中医药文化产品和服务供给更为优质丰富，中医药博物馆事业加快发展，中医药文化传播体系趋于健全，公民中医药健康文化素养水平提升至25%左右，中医药“走出去”步伐更加坚实。

  2023年2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》（以下简称《方案》），进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度，着力推动中医药振兴发展。实施中医药振兴发展重大工程是贯彻落实党的二十大精神和习关于中医药工作重要论述的具体体现，是国家大力发展中医药事业的战略举措，必将为新时期中医药传承创新发展提供有力支撑，注入强劲动力。

  2023年1月4日，国家药监局以2023年1号文件发布《关于进一步加强中药科学监管促进中药传承创新发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），围绕中药全产业链质量管理、全过程审评审批加速、全生命周期产品服务、全球化监管合作、全方位监管科学创新，从9个方面提出35项具体措施，纵深推进中国式现代化药品监管实践和具有中国特色的中药科学监管体系建设。

  2023年2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》（以下简称《专门规定》），自2023年7月1日起施行。这项政策共11章82条内容，对中药注册分类与上市审批、人用经验证据的合理应用、中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同方药、上市后变更、中药注册标准、药品名称和说明书等方面进行了详细规定。《专门规定》在药品注册管理通用性规定的基础上，进一步对中药相关要求进行细化，加强中药新药研制与注册管理，促进中医药传承创新发展。中药注册管理政策升级，行业迎来新利好。

  2023年5月国家卫健委等14部门联合印发《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，7月国家卫健委会同国家医保局等10部门联合召开视频会议，部署开展为期1年的医药领域腐败问题集中整治工作，此次集中整治工作聚焦医药领域生产、供应、销售、使用、报销等重点环节和“关键少数”，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，一体推进“不敢腐、不能腐、不想腐”。随后，各省份积极行动展开工作部署。在持续反腐高压下，医疗机构、医药企业等合规建设迎来“加速度”。

  2023年6月28日，为推进中药材GAP有序实施，从源头提升中药质量，国家药监局审核查验中心发布了关于发布《中药材GAP实施技术指导原则》和《中药材GAP检查指南》的通告。这两项政策由国家药监局核查中心发布，对中药材生产质量管理落地实施有了更为详细的指导，旨在确保中药材的质量和安全。

  2023年7月26日，为加强中药饮片生产企业规范实施《中药饮片标签管理规定》，指导企业规范撰写标签内容、合理确定中药饮片的保质期，国家药监局组织制定了《中药饮片标签撰写指导原则（试行）》《中药饮片保质期研究确定技术指导原则（试行）》。

  2023年1月，贵州省人民政府办公厅印发《贵州省推动中医药产业高质量发展攻坚行动计划（2023—2030年）》，旨在推进贵州中医药全产业链发展，强化全要素保障，推动政策措施全方位落实，实现中医药产业高质量发展目标。该政策将对贵州中医药制造业和中药材种植业的发展起到提速作用，同时，有助于进一步夯实中药材产业基础，进一步壮大中药制造产业规模，进一步凸显“黔地灵药”品牌效应。

  以上是2023年中医药行业的一些重要政策。总体来看，中医药新政策旨在加强中药材质量管理，优化中药审评审批机制，完善中药标准管理水平，鼓励中药传承和创新，加强中药在医疗服务体系中的作用，以及强化中医药在疾病预防中的作用，推动中医药行业的持续健康发展。

  公司主营业务为药品的研发、生产及销售。主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂、芪胶升白胶囊、妇科再造丸、强力天麻杜仲胶囊、黄芪颗粒等。其中，开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，临床用于上呼吸道感染、急慢性咽炎、扁桃体炎、咽喉肿痛、口腔炎、口腔溃疡、牙龈肿痛等病症；芪胶升白胶囊是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，临床用于气血亏损证所引起的头晕眼花、气短乏力、自汗盗汗，以及白细胞减少症见上述证侯者；妇科再造丸是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录，临床用于养血调经，补益肝肾，暖宫止痛。用于月经先后不定期，带经日久、淋漓出血、痛经、带下等症；强力天麻杜仲胶囊，是国家医保目录品种，临床用于中风引起的经脉掣痛、肢体麻木、行走不便、腰腿酸痛、头痛头晕等病症。

  公司所需主要原材料为八爪金龙、山豆根、蝉蜕、天麻、杜仲、当归、黄芪、苦参等药材及辅料、包装材料等。对于中药材，公司已与供应商建立长期稳定的合作关系，每年均签订框架合同，并根据实际需求及市场价格进行具体采购；对于辅料、包材、设备等，公司多通过招投标或询价方式进行采购，同时考虑到如频繁更换辅料、包材、设备等供应商，需要与生产制程进行匹配、调试，耗费较大的时间成本和人工成本，因此公司在遴选出的合格辅料、包材、设备供应商范围内，根据其供应产品的品质、销售价格、售后服务质量等，不定期进行调整。公司重要采购均由采购部执行，采购流程如下：

  公司遵循在“保质、保量、保供应”的前提下，执行比质比价原则，按照GMP的相关要求进行供应商的选择。采购部门负责寻找和接洽相关物料的供应商，进行初步筛选后索取相关生产经营许的资质材料，交质保部进行审核；质保部对供应商资质进行初审、现场审计后，负责组织采购部、物资部、生产部等部门对供应商进行评估，确定是否纳入合格供应商名单。所有原材料供应商必须成为公司的合格供应商后才能进行采购交易。为保证供应稳定，每一种原材料原则上都选择两家以上的合格供应商。质保部对每批次采购货物进行检验，负责对合作供应商进行持续跟踪评价，作为供应商遴选的依据。

  公司生产模式为以销定产，为提高原材料的使用效率，公司于每年年末根据当年的生产、销售情况，以及来年的市场预估和销售计划，预计年度采购计划。每月底前，公司销售部门将次月销售计划发给生产副总及生产部经理，生产部经理根据销售计划编制生产计划报生产副总审核批准，物资部再根据生产计划以及原材料库存情况，编制物资计划并提交至采购部，采购部经理根据最终确认的物资需求，在下月初编制出采购计划。

  公司根据原材料的不同分类采取不同的价格确认方式。对于原药材采购，公司编制采购计划后，由采购部向已签订年度采购框架合同的供应商进行询价，在综合考虑产品质量、价格、交货时间、付款期限等因素后，双方通过商业谈判确定采购价格和数量。对于辅料、包材，公司采购部门在年末与供应商签订的年度采购合同中协商约定采购品名、规格和单价。实际采购过程中，如发生市场价格大幅波动等情况，公司将与供应商重新协商价格等内容。

  根据物料采购计划，与供应商的商业谈判情况，公司对目标供应商下达采购订单。公司供应商的所有货款均由财务部按照管理程序规定支付。原辅料和包装材料一般在检验合格入库后1-3个月付款。

  物料到货以后，采购部、物资部、质保部共同对货品进行验收，核对品名、数量、规格，并按规定标准进行检验，验收合格后方入库。

  由于公司生产产品中的喷雾剂与胶囊剂需要共用前处理和提取车间，为提高生产效率并与产品销售相配合，优化公司投入产出效能，公司采用“以销定产”的生产模式，具体生产流程如下：

  公司销售部门根据市场需求，动态调整销售计划并向生产部提出要货计划，生产部在接到销售要货计划后，结合公司产成品和原辅料库存、设备和人员情况、原材料供应等因素，合理制订出年度、季度和月生产计划，最大限度提高生产过程的有效性和经济性。

  公司根据新版GMP要求，针对各种产品的工艺特点，制定了《生产技术标准规程》（STP）、《生产管理标准规程》（SMP）和《生产操作标准规程》（SOP），标准化、规范化生产过程管理、操作和执行。生产车间领料员按批生产指令或批包装指令的要求，开具《领料单》；仓库管理员收到批生产指令或批包装指令和《领料单》后，备好所需物料后通知生产车间领料员，双方核对无误后办理领料手续并签字；质保部对生产现场卫生、生产设备状态、物料情况检查合格后，生产车间工艺员、班组长便可根据生产计划和物料准备组织相关生产操作，期间由质保部现场全程监督、检查，保障产品的质量。

  公司已通过新版GMP认证，并严格按照药品生产质量管理规范的要求，建立了全面的质量控制体系，配备了专业的质量管理和检验人员，并在生产过程中严格执行。公司制定并实施了《产品工艺规程》、《生产质量风险评估规程》、《原辅料质量标准》、《中间产品质量标准》、《成品质量标准》、《包材质量标准》等，规范了质量控制的措施和标准，并在生产过程中采取了以下质量控制措施：

  生产岗位各班组长和操作员，按照公司生产工艺要求和质量标准，本班组生产出来的中间产品或成品是否符合标准要求随时进行检查；随时对生产中使用的计量器具、仪器、仪表等进行检查，发现问题应及时反馈给车间管理人员，待处理合格后再继续使用。

  各岗位班组成员对上工序移交中间产品进行严格核查容器内标签所填内容是否有误，按公司质量指标和内控要求进行检查验收，如有异常情况应及时向班组长反馈，并通知质保部质量保证处理，认真执行不合格品不得交下工序的原则。

  质保部质量保证对关键工艺进行监督检查，对控制工序样品抽样送检。质保部质量控制按照公司质量标准和有关GMP文件规定，对中间产品进行检查，关键中间产品控制工序（如配料、总混等）应凭检验报告单进行交接。质保部质量保证负责监督各工序按照GMP文件组织生产活动。

  生产部每天生产完工的产品必须入库，统一交物资部管理，物资部库管员先核对品名、批号、规格、数量无误后，根据接到的质量授权人审核批准的产品放行审核手续和检验报告书后，办理成品入库手续。

  医药制造业销售模式主要分为传统经销模式和专业化学术推广模式两种。传统经销模式下，经销商同时承担配送及学术推广职能，多层分销情形较多，在“两票制”推行后，传统经销模式逐步向专业化学术推广模式推广，目前专业化学术推广模式逐渐成为医药制造业销售模式的主流模式。

  公司目前采用专业化学术推广为主的销售模式，主要通过专业的学术推广服务商及公司销售团队负责公司产品在合作推广区域开展学术推广，实现产品向医院等终端的销售意向。公司通过专业化推广模式下的产品营销、学术交流、学术推广、市场调研、客户服务、商业维护等专业化市场推广活动，建立了强大的营销体系。

  报告期内，全资子公司三力众越持续为上市公司及子公司提供营销策划服务，进一步加强对终端市场的控制力以及对学术推广服务商服务质量进行把控与跟踪，为公司专业化学术推广销售模式提供相应的销售管理支持。公司以持续加强营销体系的建设为目的，在深耕临床市场的同时，加强二、三终端渠道的开发与建设，提升公司整体的行业地位和市场占有率。

  经过长期的发展积累，公司荣获国家高新技术企业、贵州民营企业100强等多项荣誉，多项产品被评为贵州省名牌产品，商标被评为贵州省著名商标，并入选了贵州省知识产权优势培育企业库。现公司正进行知识产权贯标申请，以建立起完整的知识产权战略管理体系，作为公司战略发展竞争的核心力量。开喉剑喷雾剂（儿童型）持续多年领跑我国儿童咽喉疾病中成药市场，是市场中的绝对优势品种。开喉剑喷雾剂（含儿童型）在咽喉疾病中成药喷雾剂医院终端市场已连续多年位居前列。

  公司2022年投资控股的德昌祥，已入选国家商务部第三批中华老字号名单，是历史悠久，拥有世代传承的产品、技艺或服务，具有鲜明的中华民族传统文化背景和深厚的文化底蕴，取得社会广泛认同，形成良好信誉的品牌。德昌祥是一家集生产、研发、销售为一体的中成药制药企业，贵州德昌祥医药股份有限公司前身“德昌祥药号”，由刘辅臣、杨德轩于清朝光绪二十六年（1900年）在贵阳创立。据1992年由贵州人民出版社出版的《贵阳市志-工业志》记载，德昌祥至今已有120余年发展历程，是贵州最早的制药厂，也是贵州现存最早的工业制造企业。“德昌祥”品牌，从德昌祥药号到德昌祥医药，在120余年历史长河中，坚持“以德制药，以德制业”，成为一块历久弥新的金字招牌。作为一家拥有中华老字号的企业，德昌祥对现有的品种不断提升质量标准、为保障产品质量的同时提升了产品的核心竞争力，主动关注市场需求，不断推出老药新做，持续给市场提供源源不断的动力。

  为了持续保持品牌优势，公司致力于不断提升产品质量水平，现已和多家科研院所和大专院校建立长期战略合作关系，就新品种研发、已有产品质量标准提升研究、二次开发及上市后安全性再评价、药理毒理学研究等领域进行深入研究，进一步优化和提升产品的质量安全性和疗效稳定性。同时，公司还对产品主要原药材进行深入研究，针对全国各地的八爪金龙药材产地进行大规模资源贮藏量及分布调查，并参与贵州省地方药材标准的修订工作，独立主持地方道地药材八爪金龙的质量标准修订。

  儿童是咽喉疾病的高发人群，此类疾病发病部位较里，现阶段临床上常用的片剂、胶囊剂、颗粒剂等口服类药物在使用过程中需要经过胃肠、肝脏吸收后分布于全身，不能直接作用于病灶部位，起效慢，给药靶向性差、生物利用度低，并且可能对肝脏造成损害；同时，口服类药物常常在服用时需要辅助条件，如冲泡器皿、温开水等，且服用有时间间隔要求。开喉剑喷雾剂（儿童型）是喷雾剂型药物，携带方便，使用操作简单，用药无需辅助条件并可随时给药，药品采用360度旋转喷头设计，可上下旋转360度及水平旋转360度，延伸喷头可直接将药物喷到口腔及咽喉等常规剂型很难直接到达的患病部位，喷雾给药可直接作用于咽喉、扁桃体等病灶，降低儿童患者药物代谢的肝脏负担，直接吸收、起效快、疗效高、疗程短。喷雾剂型对于治疗儿童咽喉疾病的有效性和便利性得到了儿童患者、家长和医生的充分认可，已成为市场中的绝对领导剂型。

  自上市以来，公司积极布局中成药制药行业、致力丰富产品线年度先后投资控股了云南无敌制药（通过收购好司特间接控股）和贵州汉方药业，与2022年投资控股的德昌祥药业一起释放投资并购效能，完善中药制造产业链的布局，实现产品线扩张。后续将以三力拳头产品开喉剑喷雾剂（儿童型）和开喉剑喷雾剂为基石，汉方药业重点产品芪胶升白胶囊、黄芪颗粒、儿童回春颗粒、妇科再造胶囊等为拓展，德昌祥特色产品妇科再造丸、止嗽化痰丸等为延伸，打造多科室产品矩阵，覆盖呼吸系统类、血液类、妇科类、补益类等科室产品。目前，三力及子公司共拥有喷雾剂、颗粒剂、胶囊剂、丸剂、片剂、酒剂、膏剂等16种剂型40条GMP生产线、品种配方优势

  苗医作为我国民族医药的重要组成部分，距今已有三、四千年的历史，是苗族人民在长期的生产活动与疾病、伤害作斗争的实践中，积累的宝贵医疗经验，对致病因素、疾病诊断、治疗及预防等都有独到见解，在疾病分类和命名上具有浓厚的民族特色，临证处方用药方面亦有许多的独到之处，是我国传统医药宝库的一部分。

  开喉剑喷雾剂（含儿童型）取自经典苗医验方，苗族名称为：Ghabghongdbusdiangd(嘎宫布档)。其组方主要药物有四味：八爪金龙、山豆根、蝉蜕以及薄荷脑，其中八爪金龙是贵州黔东南地区的道地药材。

  开喉剑喷雾剂（儿童型）所用药材原料天然、质量稳定、安全性高，弥补了我国现阶段在儿童口腔咽喉疾病板块药物短缺的问题，是口腔咽喉疾病用药中少有的儿童专用药物，被广大儿童患者和医院所接受。

  余家，诊所34,000余家，药店等零售终端123,000余家。已覆盖国内超过98%以上的儿童专科医院，同时还入选国内多部权威的儿科中成药用药指南，市场认可度高。开喉剑喷雾剂（成人型）已经覆盖242个城市、1539个县，覆盖各类终端共计84600余个，其中等级医院3300余家，基层医疗终端8400家，诊所35000余家，药店等零售终端62000余家，已覆盖国内超过67%以上的专科医院。

  根据首都医科大学附属儿童医院、上海市儿童医院、广州市儿童医院、重庆市儿童医院等国内多家儿童医院和科研专家的临床研究资料以及在国内医药学杂志中发表的近百余篇专业论文等相关资料显示，开喉剑喷雾剂（儿童型）对手足口病、咽喉炎、扁桃体炎、疱疹性咽峡炎、口腔溃疡等儿童最常见的呼吸道感染性疾病治疗中有明显优势，疗效显著。基于临床使用的疗效和优势，2018年开喉剑喷雾剂（儿童型）成功入选由广东省卫生计生委和广东省中医药发布的《广东省手足口病诊疗指南（2018年版）》，并且是口咽部局部用药中唯一的儿童专用剂型。同时，还入选了由中华中医药学会发布的《2018年中药大品种科技竞争力排行榜》。此外，产品口感清爽的设计，最大程度地改善了中成药口味较难被儿童接受的问题，从而提高儿童患者服药的医从性。

  开喉剑喷雾剂（含儿童型）作为全国独家品种，按照目前我国医院药品采购的规范调整，独家药品的采购通过生产商和采购机构谈判决定，因此公司对产品有着较高的定价自主权。

  公司从成立以来，始终坚持质量第一、恪守信誉、竭诚服务的质量方针，以新版GMP为最低管控标准，精益求精，持续改进。在厂房设施方面，公司配备了标准的GMP厂房、全自动空调系统、全自动纯化水系统、全自动压缩空气系统。在生产设备方面，公司拥有国内先进的提取浓缩、分离纯化、配液灌封、贴签装盒、数据采集等生产线。原辅料使用方面，公司一律从具有药用原辅料供应资质且经现场审计合格的单位购进，使用前将对每一物料进行全项检验，确保投入药品生产的每一物料品种纯真、质地优良。在生产制度化建设方面，公司制定了从原辅料采购、到货验收、检测、合格放行、生产领用、使用、过程清洁、仪器仪表校验、人员操作、设备操作、中间产品质量控制、成品检测、成品放行等一系列操作标准、管理标准和技术标准，确保产品的整个生产质量控制过程有据可依、有章可循，生产过程中还配备有现场QA实时监督和24小时全过程录像监控，以确保制度的严格执行。

  而德昌祥的龙凤至宝丹制作技艺，是贵州省第五批省级非物质文化遗产。其炮制技艺，保护和传承了我国中成药炮制工艺，是贵州人民在长期的生活实践中，同疾病抗争，从丰富的动植物资源中寻找并总结积累出来的具有民族特色的药方和炮制技艺。其中，油酥三七和醋炙荷叶两项工艺及秘方仅德昌祥独有。

  公司拥有一支理论专业、行业经验丰富、管理创新、共同价值观的优秀管理团队。高层管理人员医药行业管理经验丰富，能深刻理解和全面把控医药产业政策及发展规律，平均年龄43

  岁，其中研究生学历占50%，确保了公司的稳步、持续发展。此外，还有一批年轻有活力的中层管理人员，富有创造力，管理理论知识完善，平均年龄不超过39岁，其中本科及以上学历占89%，学习能力强，果敢担当，执行效率高。整个管理团队中青结合，各补所短，严谨稳健而不失创新，管理层梯队健全，人才储备持续输送，为公司未来的可持续发展奠定了良好的基础。

  在管理模式方面，公司内控制度健全，保证了公司的决策效率和风控能力。公司激励考核体系完善，绩效、评级、薪酬挂钩，人才快速成长，保证了公司的可持续发展。这些管理模式保证了管理团队的快速持续成长，为公司发展所需的人才储备保驾护航。

  报告期内，公司实现营业收入163,497.79万元，同比上升36.10%；归属于上市公司股东净利润29,270.29万元，同比上升45.42%。主要系两方面原因：（1）主营业务方面，2023年第一季度及第四季度，国内咽喉类疾病及流感等发病量出现大幅增加，对相关药品的需求大幅提升，公司核心产品开喉剑喷雾剂及开喉剑喷雾剂（儿童型）市场需求旺盛，公司销售增加。2023年第三季度，公司OTC渠道的建设开始逐步上量，使得公司营收保持着稳定的增长。（2）对外投资方面，公司于2022年控股的德昌祥，2023年间接控股的无敌制药，以及在四季度纳入公司合并范围的汉方药业均实现盈利，均对公司的营收和利润带来了积极的影响。

  贵州三力始终秉承“创造人类健康生活”的企业使命，在2024年，公司管理层将在董事会的领导下，主动肩负起医药企业的责任担当，积极迎接市场环境挑战，持续提升市场份额。同时，基于中长期的发展战略，继续围绕主业，聚焦营销、强化研发、充分发挥多元化产品优势，加速转化，不断增强核心竞争力；持续推进营销模式优化、渠道开拓和品牌建设，开拓新的增长点，赋能公司高质量可持续发展。向着“成为国人信赖的制药企业”的愿景迈进，以实际行动践行在国家医药大健康行业稳健发展的承诺。

  公司将依托于此前通过“双提升”工程营造出的高效率、高质量工作氛围土壤，围绕“工娱结合、文体发展、深化绩效、积分激励”的核心，开展“薪酬绩效积分制”项目。一抓工作深度，强化核心工作的引领作用，明确员工工作方向，部署更具水平、更具专业、更具视界的人员设置；二抓企业文化，凝心聚力巩固三力团结，协作共赢体现三力精神，激发员工上进心、共享力、认同感。绩效积分促进业务能力的全面提升，员工多方位、多角度、深层次发展，刻苦钻研实现工作的质量跃升，勇于扩展发掘自身技能的无限可能；文化积分激活员工企业活动的参与感，深入贯彻落实“坚持、担当、探索、开拓、共享”的企业价值观，将工作与文化巧妙融合、互为补充。公司将持续以绩效文化为重点、以统筹兼顾为举措，积极推进薪酬绩效工作常态化、专业化、兼容化。

  2024年公司将持续推进营销队伍建设，处方销售队伍和OTC营销队伍双线发展。处方事业部方面，通过持续对学术人员加强专业化学术方面培训，开展高端学术活动，通过产品力及学术力的带动，新增开拓不低于600家二级以上公立医院，实现以学术力来推动产品销售的持续和稳定增长。OTC事业部方面，在整合了汉方药业的营销团队后，销售人员扩充至1200人，预计年内将增加至1600人，销售团队规模的扩大，赋能公司及子公司多元化产品在OTC端的放量。为提升全国各地OTC销售团队的归属感，公司从2023年底开始，将陆续在全国多地成立9家分公司，推进三力分公司OCT模式建设，以便于销售人员的入职和日常办公；计划用3-5年时间，建成一支3000人的销售队伍，营销体系全面发力，通过加大终端开发力度，提升现有覆盖终端销量的同时，大力拓展空白市场，提升公司品牌市场影响力。

  公司未来，通过优化营销管理体系，赋能三力及子公司产品，围绕“四个核心、四个重点”的大品种战略，打造公司多科室产品矩阵，实现多元化产品放量，提升公司“三力”及“德昌祥”两大品牌的知名度。着重品牌建设和产品推广，通过加大广告投入、开展公益活动等方式，提高品牌知名度和美誉度。

  近年来，中药材价格出现较大幅度的波动，总体呈上涨趋势。药材价格上涨影响因素复杂且具有不可预测性，同时中药材资源属性较强，存在中药材实际种植面积下降、资金炒作等现象，公司一直很重视对原材料品质控制和价格风险的抵御。2024年，公司将依托新设立的子公司三康中药材主业和资源优势，积极布局上游中药材种植领域，有利于从源头上控制产品品质以及维持原材料成本的稳定性或进一步压降成本，让公司能够更好地开拓市场及提升产品竞争力，进而赋能公司销售业务高质量稳健增长。

  公司一方面持续深耕、挖掘现有核心产品及业务增量的潜力，为公司的稳健扩张积蓄能量；另一方面将保持投资并购战略，寻找大健康板块标的、高效推动公司整体经营的突破性增长，再扩医药版图、深耕大健康赛道。

  公司出于对远期业绩的信心和人才队伍建设支持的决心，后续将考虑制定新一轮股权激励计划，进一步激发团队为公司贡献才智、创造价值的积极性，保障公司高质量可持续发展和长期价值创造的趋势，为公司注入高成长动力。

  医药行业是政策驱动型行业，受国家政策影响较大。我国正在推进医药卫生体制改革，针对医药管理体制和运行机制、医疗卫生保障体制、医药监管等方面正逐步出台相应的改革措施。相关改革措施的出台和政策的不断完善在促进我国医药行业有序健康发展的同时，可能会使行业运行模式、产品竞争格局产生较大的变化，对企业造成一定的影响。2020年12月28日，国家医保局、人力资源社会保障部印发《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2020年）》（以下简称《2020年药品目录》）的通知（医保发〔2020〕53号）。通知要求“各地要严格《2020年药品目录》，不得自行制定目录或用变通的方法增加目录内药品，也不得自行调整目录内药品的限定支付范围。”公司产品若被调出基本药物目录或医保目录，将会对公司经营产生一定不利影响。但由于近年来国家医保政策对于儿童用药给予优先支持，同时公司严格按照GMP标准进生产、销售，主要产品临床疗效显著、安全性高，被调出医保目录的风险较小，同时，儿童药品对医保报销依赖性比较低，即使被调出医保目录，对公司销售基本不会产生影响。

  受国际形势及宏观经济影响，叠加环保、能源、运输、产能、汇率、国际公共卫生问题和天气等多种因素，特别是国际能源价格大幅攀升，带动有石油化工行业生产成本整体上涨，使公司采购成本持续攀升。而自2022年6月以来，中药材价格持续上涨，截至2023年12月31日，中药材价格指数已从1738.89点涨到2065.81点，未来中药材供应的稳定性和成本控制也将成为行业面临的经营难点。

  公司在目前已经将德昌祥、无敌制药、汉方药业纳入合并范围，但目前公司主要产品开喉剑喷雾剂和开喉剑喷雾剂（儿童型）对公司业绩贡献比重仍然占比较大，如开喉剑喷雾剂系列产品的生产、销售如出现较大变化，都有可能对公司经营业绩造成较大影响。

  随着国家医改体制的逐步深入，医保控费不断趋严，医保支付标准落地、医保局成立以及带量采购实施，药品价格下降将成为未来无法避免的趋势。一方面，公司将继续完善招投标管理体系，积极做好产品招投标的战略布局以及应对工作，同时大力拓展OTC销售渠道及第三终端；另一方面，公司也将严控产品质量及成本费用，不断提升产品的临床有效性和经济性。

  随着公司规模的不断扩大，资产、业务、机构和人员的不断扩张，公司在战略规划、制度制订、组织搭建、运营管理和内部控制等方面将面临更大的挑战，需要建立适应公司长远发展的管理体系、内控制度、组织架构、人才储备以及业务流程，公司存在现有管理体系不能完全适应未来公司快速扩张的可能性，给企业正常的生产经营带来风险。

  根据《企业会计准则》，公司收购好司特61%的股权以及收购汉方药业50.26%的股权均为非同一控制下的企业合并，合并成本超过可辨认净资产公允价值的部分应确认为商誉。公司完成收购后新增确认的商誉约3.9亿元。根据《企业会计准则》相关规定，公司收购上述股权形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。

  医药行业竞争激烈，盈利能力受多方面因素影响。如果德昌祥、无敌制药、汉方药业未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少公司当期利润。若集中计提大额的商誉减值，将会对公司的盈利水平产生不利影响。

  证监会持续放大招！大跌、连跌“要负责”，受影响公司名单来了！连续2日获主力抢筹，这些筹码集中股亮了

  国庆“黄金周”倒计时！出行人数有望再创新高 关注出行产业链投资机会(附概念股)

  中信建投：本次美联储降息时，经济已经出现衰退早期特征，对中期美股并非利好，建议高位减配

  国家金融监督管理总局：将金融资产投资公司股权投资试点范围扩大至18个城市

  华为系又一新车发布！售价25.98万元起，“纯血鸿蒙”10月将开启公测

  人社部：将抓紧制定完善《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》配套政策措施

  “拜登政府正拟定新规阻止销售和进口产自中国等国的联网汽车软硬件” 外交部回应

  华为系又一新车发布！售价25.98万元起，“纯血鸿蒙”10月将开启公测

  “拜登政府正拟定新规阻止销售和进口产自中国等国的联网汽车软硬件” 外交部回应

  人社部：将抓紧制定完善《关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》配套政策措施